UBS dispara las previsiones del precio del cobre por la tensión en el suministro global

El banco proyecta que el metal rojo alcance los $13.000 por tonelada para fines de 2026, citando los persistentes riesgos operativos y la caída de los inventarios.

UBS proyecta un aumento en el precio del cobre para el próximo año. Este incremento responde a las interrupciones mineras globales y al fuerte impulso de la demanda, lo que amplía el déficit esperado del mercado.

Previsiones trimestrales y déficit de mercado

Analistas de UBS subieron sus previsiones del precio del cobre para los trimestres sucesivos de 2026.

• El banco pronostica que el precio alcance los 11.500 dólares por tonelada en marzo.

• Se esperan 12.500 dólares para junio y septiembre.

• Introdujeron una previsión de 13.000 dólares por tonelada para diciembre de 2026.

  
  

Los persistentes riesgos de suministro y la caída de los inventarios impulsan estas nuevas proyecciones, manteniendo ajustadas las condiciones del mercado.

Limitaciones en el suministro y déficit proyectado

Las interrupciones en las minas durante este año resaltan las limitaciones estructurales del suministro, las cuales se extienden hasta 2026. Estas interrupciones incluyen un incidente fatal en la mina Grasberg de Freeport-McMoRan en Indonesia, una recuperación lenta de la producción en Chile y protestas recurrentes en Perú.

Dadas estas condiciones de riesgo, UBS anticipa que el déficit del mercado del cobre aumentará significativamente este año y el próximo:

• El déficit podría llegar a 230.000 toneladas en 2025.

• Podría casi duplicarse y alcanzar las 407.000 toneladas en 2026.

  
  

Estas cifras son aproximadamente cuatro veces mayores que sus proyecciones de déficit anteriores, que se situaban en 53.000 y 87.000 toneladas para 2025 y 2026, respectivamente.

Crecimiento de la demanda y perspectivas operacionales

UBS también redujo sus estimaciones de crecimiento de la producción de cobre refinado a 1,2% para 2025 y 2,2% para 2026. La razón principal son las disminuciones en las calidades del mineral y los desafíos operativos.

Pese a lo anterior, el banco espera que la demanda mundial de cobre crezca un 2,8% en ambos años (2025 y 2026). Este crecimiento se sustenta en factores como:

• Vehículos eléctricos.

• Energía renovable.

• Inversión en la red eléctrica.

• Centros de datos.

  
  

El banco concluye que cualquier debilidad en los precios resultará de corta duración. Por ello, recomienda mantener posiciones largas en cobre o utilizar estrategias de venta basadas en la volatilidad.